涉嫌严重违纪违法，国家芯片大基金管理公司原总裁路军被查

据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、吉林省纪委监委消息，路军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和吉林省监委监察调查。

在芯片行业，路军最为人熟知的是曾参与管理国家集成电路产业投资基金，俗称大基金。

路军

路军出生于1968年，为江苏盐城人。2007年7月至2010年5月，他曾任国家开发银行上海分行党委委员、副行长；2010年5月至2011年5月，任国开金融有限责任公司党委委员、副总裁；2011年5月至2015年7月，任国开金融有限责任公司党委委员、副总裁、纪委书记（2014年12月明确为正局级）；2015年7月至2020年11月，任国开金融有限责任公司党委委员、副总裁；2020年11月至2021年9月，任国家开发银行国开发展基金管理部副主任、国开发展基金有限公司副总经理。

2021年9月，路军辞职，随后出任广州湾区半导体产业集团有限公司董事长兼总裁。广州湾区半导体产业集团有限公司2021年11月成立，是广东省为实施“广东强芯”工程、打造中国集成电路“第三极”而设立的大型半导体及集成电路产业集团，主要投资粤港澳大湾区的集成电路重大项目。

大基金是为促进集成电路产业发展于2014年9月设立的，由国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业于发起，基金规模约为1200亿元。基金重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业，实施市场化运作、专业化管理。

大基金按照所有权、管理权分开的原则，拥有两层管理架构，由国家集成电路产业投资基金股份有限公司委托华芯投资管理有限责任公司（下称华芯投资）为唯一管理人，承担基金投资业务。

根据天眼查资料，华芯投资成立于2014年8月，主要负责投资、投资管理及投资咨询、受托管理私募股权投资基金或企业等，大股东为国开行旗下国开金融，持股45%，其他几家股东股权穿透后可以看到江苏、广东、上海、山东等各地方国资身影。大基金按照所有权、管理权分开的原则，设计了两层管理架构，其中大基金委托华芯投资作为唯一管理人，承担基金投资业务。

大基金一期成立于2014年9月，规模超过人民币1300亿元。2018年，一期基金基本投资完毕，投资标的中，芯片制造占67%、设计占17%、封测占10%、设备和材料类占6%，被投企业包括中芯国际、上海华虹、长江存储、紫光展锐、三安光电、长电科技、北方华创和中微半导体等。行业对大基金一期的投资评价正面积极，已上市企业也给基金带来了较好的财务回报。

二期基金成立于2019年10月，规模超过2000亿元。路军曾规划，二期基金首先会关注已经在一期建立起合作关系的公司和项目，例如长江存储，中芯国际、上海华虹等，帮助这60多家公司的发展，同时会根据市场形势在5G等领域做一些布局。

不过，大基金二期成立刚一年多，路军职位由国开金融有限责任公司副总裁、华芯投资监事孙晓东接替。而路军被调回国开行系统后，不到一年，选择辞职。

在路军之前，大基金还有其它高管被查。2021年11月，中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、山东省监委消息，华芯投资原副总裁高松涛涉嫌严重违法，目前正在接受监察调查。

高松涛

证监会在2019年12月发布的一份行政处罚决定书显示，在2017年10月17日汇顶科技6名原始股东限售股解禁前后，上市公司方面曾联系大基金管理人即华芯投资相关人员，就大基金受让汇顶科技减持股份的事项进行沟通。其中，在2017年9月5日晚，汇顶科技董事长、董秘曾与高松涛等人在深圳会面，并初步确定合作方案。11月21日，大基金与上市公司部分股东确认以当日收盘价104.1元的90%即93.69元为成交价，并于次日下午签订《股权转让协议》。汇顶科技于11月22日晚上发布股东权益变动相关公告。

但就是在内幕消息敏感期内，高松涛的前同事王萍与其有9次通话和1次短信联络，其中9月15日、16日、17日通话4次，11月6日、8日、12日、16日、17日通话5次，11月18日短信联络1次。期间，王萍首次交易汇顶科技，且除申购新股外仅买入该股票，同时存在卖出其他股票买入汇顶科技及新增资金、融资买入等情形，最终被认定为内幕交易。

其中有几项证监会未采纳的申辩意见，透露了大基金入股标的企业的部分过程。王萍主张，其在涉案期间与高松涛的联系主要是为了促进大基金、泰达科技之间的合作以及关于一级市场投资方面的交流。具体来看，2017年9月至12月，因大基金拟入股苏州国芯科技有限公司事项，王萍作为中间介绍人与苏州国芯的第二大股东天津泰达科技投资股份有限公司进行沟通，同时向高松涛报告进展情况，并于2017年11月12日与高某涛一起去天津与泰达科技相关人员面谈。

另有信息显示，王萍在工信部工作期间与高松涛为直接上下级关系。离职后双方保持密切联系，经常就生活、工作事宜沟通交流。

上述行政处罚决定书显示，王萍在内幕信息敏感期内，买入汇顶科技合计约45.17万股，成交金额约4696.75万元，期间无卖出，经计算亏损396.24万元。最终，依据相关规定，证监会决定对王萍处以55万元罚款。

从大基金的出资看，主要是财政部以及大国企，从投资方向看，从IDM到设计，什么都投。

大家都知道，半导体芯片是一个巨大投资的市场，其最高端为芯片制造，最基础为芯片设计。但大基金并没有推动芯片制造和材料的国产替代，比如气体和光刻胶等，虽然已经有多家公司被认为已经有合格的产品，但除非被断了，成熟的芯片代工企业是不太可能停产试验的。

随便看一下大基金投资以来的企业，除了知道今年芯片企业景气都很好之外，技术上的突破基本上记不起来，能够记起来的只有在资本市场这个公司大基金又投资了这个公司大基金减持了，换一句话说，大基金似乎只是一个炒股的，引起资本市场波动的工具。

比较一下全球的芯片投资，主导的都是先进半导体，三星在得克萨斯州的170亿美元，台积电和索尼拟耗资70亿美元在日本南部建造一座芯片厂，预计该项目将从日本政府获得数以十亿美元计的补贴。5月份，韩国公布了一份线路图，将支持国内半导体公司到2030年投资总计约4,500亿美元的多项计划。

相比来说，中国的大基金的投资基本上都是蜻蜓点水，现在华为也在学大基金在几乎所有的半导体领域点水，但对于需要突破技术需要大量资金的半导体领域，这些投资是没多大效果的。

目前，只有中芯国际拟投资近90亿美元在上海临港自由贸易区建设一家新厂的算得上是一个东西。况且，在美国的制裁之下，中国只能建设成熟制程的工厂。

这是中国在2年后中国之外的先进半导体制程完成之后必须面对的事实。全球半导体不再紧张，但中国没有产能。

最近，中芯国际很多台干离职，说明的一个情况，就是中国可能已经明确了在美国的制裁之下，突破先进制程是非常困难的事情。

最近几年，在半导体热之下，有一些设备和材料开始可以国产替代，但现在的情况下，即使成熟制程的企业也不可能广泛使用国产替代。大基金的投资也没办法推动这些材料和设备的国产替代。

所以，大基金投资应该改变模式，不要蜻蜓点水地投资整个产业链，能国产替代有希望的地方都让民间资金去投，大基金应该下定决心找几个张汝京这样的人，如搞原子弹一样，给钱给人，唯一目标就是建一个尽可能去美化的芯片代工企业，从设备到材料一个一个实验，输了继续砸钱，输了继续砸钱，输了继续砸钱，大基金不能以商业化为目的，更不能以炒股和平稳股票市场为目的，而小米这样的下游企业，必须缴纳国产化芯片税，否则，只要雷军还能通过组装赚钱，中国的半导体芯片永远只能是这样。

大基金二期投资明细