2025年5月7日，中国人民银行行长潘功胜宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，降低政策利率0.1个百分点，同时将下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。央行降准又降息，释放出诸多重要信号，对经济的各个层面都将产生深远影响。

一、降准降息的含义

（一）降准

当储户向银行存入资金时，银行不能将这笔资金全部用于放贷或投资，而是需要按照一定比例向央行缴存现金，这笔缴存的现金即为存款准备金，缴存的比例称为存款准备金率。例如，若存款准备金率为15%，储户存入100元，银行需向央行缴存15元，自身可支配资金为85元；若央行将存款准备金率下调至10%，银行可支配资金则增加至90元。降准后，银行可用于放贷和投资的资金量增加，进而提升市场的货币流动性。鉴于当前庞大的存款准备金规模，央行即便进行小幅降准操作，也可能为市场释放出万亿级别的流动性。此次降准0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元 。

（二）降息

降息即央行下调基准利率，基准利率的下调将直接降低居民购房、企业经营等各领域的贷款利率。与此同时，还可能带动存款、国债等低风险投资产品的收益率下降。在这种情况下，由于存款收益降低，市场主体更倾向于将资金用于投资、消费或购置房产，从而有效拉动经济增长。此次政策利率下调0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点 。

二、对实体经济的影响

（一）降低融资成本

政策利率下降将引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下行，通过利率传导，能有效降低实体经济综合融资成本，减轻企业的利息负担。例如，企业贷款利息支出减少，就有更多资金可用于扩大生产、技术研发、设备更新等，增强企业的竞争力和发展动力，促进经济增长。对于居民而言，房贷、车贷等贷款利率下降，贷款成本降低，一定程度上刺激消费和投资。

（二）刺激投资与消费

降准增加了银行的可贷资金，增强了银行的放贷能力，使得企业更容易获得贷款，有利于扩大投资。同时，降息使居民存款收益减少，资金可能从银行流出，转向投资或消费领域。例如，居民可能会增加对大件商品的消费，或增加对股票、基金等理财产品的投资，刺激消费和投资需求，拉动内需。从宏观层面看，需要通过下调存准率释放更多流动性，满足当前投资消费扩张与信心修复的资金需求。近几年信贷与社融仍保持较快增长，每年增量呈上升趋势；2025年新增信贷有望超过21万亿元，社融增量有望超过36万亿元，M2增速有望保持8%左右；较快的流动性需求增长情况下，有必要适时降准 。

（三）稳定就业大局

企业融资成本降低、投资扩大，有助于企业维持和扩大生产规模，从而创造更多的就业岗位，对稳定就业形势具有积极作用。例如，新的投资项目落地，会带动上下游产业发展，创造大量的就业机会，从生产制造到服务领域，吸纳不同层次的劳动力就业。

三、对金融市场的影响

（一）稳定金融市场

降准降息向市场释放了大量的流动性，有助于保持金融市场的稳定，防止市场出现资金紧张的情况。同时，也为金融机构提供了更充足的资金，增强了金融机构的资金实力和抗风险能力。例如，在市场资金紧张时，降准降息能及时补充流动性，避免因资金短缺引发的金融市场波动。

（二）利好股市

一方面，降准降息降低了企业的融资成本，提高了企业的盈利能力，从基本面角度对股市形成支撑。另一方面，市场流动性的增加，使得投资者手中的资金增多，部分资金可能会流入股市，推动股价上涨，对股市整体是利好消息。不过，股市的反应还受到多种因素的影响，如宏观经济形势、企业盈利状况、市场信心等。例如，一些企业可能会因融资成本降低，利润增加，其股票更具投资价值，吸引投资者买入，推动股价上升。

（三）利好债市

降准降息会导致市场利率下降，而债券价格与市场利率呈反向变动关系。利率下降会使得已发行债券的吸引力增加，从而推动债券价格上涨，债券投资者将获得资本利得收益。此外，市场流动性的增加也会提高债券市场的交易活跃度。例如，投资者在市场利率下降时，更愿意持有已有的债券，因为其价格会上涨，同时也会吸引新的投资者进入债市，增加债券的交易需求。

（四）对汇市的影响

通常情况下，降息可能会导致本国货币汇率贬值，因为利率下降会使得本国资产的收益率降低，吸引外资的能力减弱，资本流出可能增加，从而对本国货币汇率产生一定的贬值压力。但本次降准降息是在国内经济形势下的政策调整，同时中国也会采取其他措施来稳定汇率，如加强宏观审慎管理、调节外汇市场供求等，所以对人民币汇率的影响较为复杂，需要综合多方面因素来判断。不过，总体而言，此次降准降息将对稳定人民币汇率发挥重要的支撑作用 。

四、对房地产市场的影响

（一）降低购房成本

降息会带动房贷利率下降，包括商业贷款利率和个人住房公积金贷款利率。5月7日的政策中，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，这将直接降低购房者的贷款利息支出，减轻购房负担，刺激购房需求的释放，尤其是对刚需和改善性住房需求有较大的促进作用。以公积金贷款额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次公积金首套房贷利率降低后，每月月供减少约132元，累积30年月供减少4.76万元 。

（二）改善企业资金面

降准增加了银行的资金供给，房地产企业获得贷款的难度可能会降低，融资成本也会有所下降，有助于缓解房地产企业的资金压力，促进房地产项目的开发和建设，对稳定房地产市场的供应端有积极作用。例如，房地产企业可以利用获得的资金，加快项目建设进度，推出更多房源，满足市场需求。